Ukrsibbank’ın Ekim Ayı Raporu Yayınlandı

2 Kasım 2006 0 Yazar: admin

Image

Ekim ayına ilişkin en önemli gelişmeler parlamentoya sunulan 2 adet yasa tasarısıdır. Bunlardan birincisi, firma ortaklarının karar almak için gereken oy sayısının %60’dan %50+1’e indirilmesidir. Bu yasa tasarısıyla bazı kararların geçirilebilmesi oy çokluğu esası ilkesine dayanarak çok daha hızlı olabilecektir. Ancak, tasarı yasalaştığı takdirde ilk etkilenen firmalar devletin %50’den fazla çoğunluk hissesine sahip olduğu işletmeler olacaktır. Örneğin Privat Grubunun, eski yasaya göre, çoğunluk ile alınan karara veto koyabileceği Ukr Nafta’daki %42 hissesi artık yeterli olmayacaktır. Bu durum, pek çok enerji, gaz ve telekomunikasyon şirketlerinde yönetim dalgalanmalarına sebep olacaktır. Ayrıca anonim şirketlere ilişkin yasa bile henüz yokken, bu yasanın kabul edilmesi beraberinde birçok davayı da getirebilecek hukuki tartışmalara neden olacaktır. Bu nedenle, Yuscenko’nun yasayı veto edeceği düşünülmektedir.

ıkincisi ise içlerinde Brokbusinessbank’ın ortağı Sergei Buriak ve ismi Khresatik Bankla ilişkilendirilebilecek Vasili Khmelnitsky”nin de bulunduğu parlamenter grubunun verdiği yeni yasa taslağı önerisidir. Buna göre, bir hissenin nominal değeriyle piyasa değeri arasındaki farkın gelir olarak addedilmesi nedeniyle vergilendirilmesi uygulamasından vazgeçilecektir.

Bildiğiniz üzere, Fitch de Ukrayna’nın uzun donem BB- olan notunu durağandan olumluya yükseltmiştir. Bununla birlikte 5 bankaya da ülke notunu vermiştir: Bu bankalar Privatbank, Ukreximbank, Procreditbank, Mriyabank ve Ukrsibbanktır. Daha önce de S&P ve Moody’s de uzun dönem borçlanma notlarını yabancı para cinsinden BB- ve Ba3 olarak teyit etmişlerdi. Puan yükseltiminin arkasındaki ana etmen Ukrayna’nın BB grubu ülkeler arasında en iyi GDP ve Dış borcun GDP’ye oranı rasyolarına sahip olmasıdır. Ukrayna Finans Bakanlığından yapılan açıklamaya göre toplam borç gecen yılın aynı dönemine göre %6.4 azalarak 11.7 Mia USD’ye gerilemiştir.

Öte yandan, ekonomik ve siyasi araştırmalar kurumu IERPC, iş ikliminin kalitesi ve yatırımlar konusundakı 4. anket araştırmasını yayımladı. Buna göre Ukrayna’da 2006 yılında mülk haklarında artış ve devlet kurumlarıyla ilişkiler konusunda harcanan zamandan tasarruf konusunda gelişme sağlandı. Ancak, devlet görevlileriyle ilişkileri kolaylaştırmak amacıyla gayriresmi ödemede bulunduğunu söyleyenlerin sayısı %34’ten %51’e yükseldi. 2006 yılı anketlerinin işaret ettiği başka bir gerçek ise, vergi kaçınması ve vergi optimizasyonuna rağmen ankete katılanların %59’unun şu andaki şartlarin yatırıma elverişli bir ortam oluşturmadığı şeklinde görüş belirtmeleridir.

Diğer önemli bir gelişme, yılan hikayesine dönen gaz alım miktarı ve fiyatıyla ilgili 25 Ekimde RossUkrEnergo ve UkrGazEnergo’nun 2007 yılında 55 mia m3 dogalgazı 130 USD’den alma konusunda anlaşmaya varmalarıdır. Bilindiği üzere, Ukrayna Avrupa’daki en ucuz gazı kullanmaktadır. Polonya ve Romanya’nın 2007 yılında sırasıyla 250 USD ve 320 USD ödeyeceklerini düşünürsek, Ukrayna’ya sağlanan ucuz gazın Rusya’ya WTO ve NATO üyeliği gibi konularda verildigi söylenen tavizler ve RossUkrEnergo’nun tek enerji sağlayıcısı konumunu sürdürmesiyle ilişkilendirilebileceğini belirtebiliriz.

Tüm siyasi çalkantılara rağmen ekonomideki verilerin olumsuz yönde değişmemesi (Tüketici fiyat endeksindeki aylık %2’lik artış hariç) ise yerli ve yabancı yatırımcıların gelecek beklentilerinin pozitif olmasından kaynaklanmaktadır.   

Editor: Ali Sener;
Head of Turkish Business Desk
Corporate Banking Department
Ukrsibbank BNP Paribas Group